什么是 “点阵图”？为何这次点阵图格外重要？

　　作者：伊丽莎白・布赫瓦尔德

1 月 26 日拍摄的位于华盛顿特区的美国联邦储备委员会大楼。

　　市场普遍预计美联储将在周三维持利率不变，但今年后续会议上的政策走向尚不明确。

　　原因在于，美国与伊朗的冲突推高了能源价格，进而加剧了通胀上行风险。通常情况下，这可能会让美联储考虑加息；但鉴于劳动力市场持续走弱，美联储官员又可能在考虑降息。然而降息又可能进一步加剧通胀担忧。

　　美国东部时间今日下午 2 点，美联储的政策思路或将变得更为清晰。除公布利率决议外，美联储还将发布俗称 “点阵图” 的经济预测。

　　点阵图是美联储 经济展望摘要（SEP） 的一部分，该摘要为季度性预测，由全部 12 家联邦储备银行行长以及美联储理事会 7 名理事共同对经济前景作出判断。

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　　他们的预测以匿名形式呈现，仅在图表上以一个点表示 —— 这也是 “点阵图” 名称的由来。但市场最关注的，是官员们各项预测的中位数。

　　其中最核心的预测是：官员们认为，在通胀与就业风险之间实现最优平衡所对应的利率水平。不过，他们的预测需要非常谨慎地看待，因为随着官员们对经济形势变化掌握更多信息，他们对最佳政策路径的看法也很可能随之调整。

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责任编辑：郭明煜 证券开户